設(shè)計股權(quán)激勵方案的七個關(guān)鍵因素

    如果用百度搜索“股權(quán)激勵”這個關(guān)鍵詞，總共有9,740,000個網(wǎng)頁在網(wǎng)絡(luò)上有股權(quán)激勵方面的介紹，可見股權(quán)激勵在企業(yè)界已經(jīng)成為非常普遍的一個話題。但是如何設(shè)計股權(quán)激勵方案，估計對很多人來說還是比較陌生的。股權(quán)激勵設(shè)計專家張雪奎（歡迎訂制張雪奎講師股權(quán)激勵課程13602758072）老師，最近經(jīng)常收到股權(quán)激勵方面的常識性咨詢，因此有必要談?wù)勗?a class="channel_keylink" href="http://wwwb1393.com/peixun/guquanjili.html" target="_blank">股權(quán)激勵設(shè)計的一些心得。

    企業(yè)的發(fā)展周期一般都會經(jīng)歷初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期，在每個階段都要解決員工的短期激勵和長期激勵的問題，不同階段有不同的策略，比如初創(chuàng)期，很難有現(xiàn)金獎勵給員工，長期激勵特別是股份就成為首選了，但是需要注意的是，股東人數(shù)不要超過200個。張雪奎老師就曾經(jīng)遇到過，有家要上市企業(yè)，因為股東超過200人，按照《公司法》規(guī)定“公司創(chuàng)始股東不得超過200個”的規(guī)定，造成上市不能通過的情況。上市公司激勵對象最好是全體員工，使每一個員工都緊緊和公司捆綁在一起，特別是關(guān)鍵人才，更是要強調(diào)“我的就是你的，你的就是我的”，給予一定實股，這樣才能留住人才。許多股權(quán)激勵的研究者認為，在企業(yè)衰退期，股份就不起太大的作用了，企業(yè)隨時可能倒閉，員工對企業(yè)的信心不足，給予股份還不如現(xiàn)金來得實惠。張雪奎老師認為是錯誤的，企業(yè)衰退期，更要激勵那些研發(fā)人員，用新的技術(shù)成果和管理，形成二次創(chuàng)業(yè)，是企業(yè)快速度過衰退期，進入新的發(fā)展期。所以要發(fā)揮股權(quán)的激勵作用，一定要根據(jù)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r來制定符合現(xiàn)狀的方案。

    張雪奎老師認為一個成功的股權(quán)激勵方案（歡迎訂制張雪奎講師股權(quán)激勵課程）首先考慮企業(yè)的發(fā)展周期，選擇適合企業(yè)的方法，然后才開始設(shè)計方案，而方案的設(shè)計主要在七個關(guān)鍵因素上。

    1、激勵對象

    激勵對象也就是股權(quán)的受益者，一般有三種方式。一種是全員參與，這主要在初創(chuàng)期，第二種是大多數(shù)員工持有股份，這主要適用于高速成長期，留住更多的人才支持企業(yè)的發(fā)展。第三種是關(guān)鍵員工持有股份，受益者主要是管理人員和關(guān)鍵技能人員。對于激勵對象的選擇也要有一定的原則，對于不符合條件的員工，不能享受股權(quán)激勵。張雪奎老師設(shè)計股權(quán)激勵方案時，就會明確規(guī)定幾條激勵原則，不符合條件規(guī)定的，寧缺毋濫，不要把股權(quán)激勵變成股權(quán)福利、股權(quán)獎勵。

    2、激勵方式

    常用的中長期激勵方式有三類：股權(quán)類、期權(quán)類和利益分享類。每一種方法都有它的優(yōu)點和缺點，也有具體適用的前提條件。對于上市公司來說，期權(quán)類和股權(quán)類比較適合，對于非上市公司股權(quán)類和利益分享類比較適合。但是無論采取哪一種方法，都要考慮到激勵機制和約束機制有機結(jié)合起來，真正發(fā)揮員工的積極性。如果只考慮激勵機制，不考慮約束機制，股權(quán)方案就有可能失去效用。比如期權(quán)類，如果被授予者在行權(quán)時，不行權(quán)也就不會給被授予者造成損失。

    3、員工持股總額及分配

    這一塊主要解決的是股權(quán)激勵的總量、每位收益人的股權(quán)激勵數(shù)量、用于后期激勵的預(yù)留股票數(shù)量。如何確定，每個公司有特殊性，可以根據(jù)實際情況來確定，特別是對于上市公司，要報證監(jiān)會和股東大會通過。對于每位收益人的股權(quán)數(shù)量基本上是按照職位來確定，如果公司在職位評估上相對公平，年收入水平基本上考慮職位在公司的價值和體現(xiàn)了個人的能力的話，就可以根據(jù)年收入來確定股權(quán)比例。例如表3：

    對于新就職的員工，特別是高管，一般進入公司就需要享受中長期激勵方案，可以采取分步實施的方針，在試用期過后的一年里先享受50％的比例，一年之后再100％享受。

    4、股票來源

    股票的分配上，主要是上市公司的股票來源比較麻煩，要證監(jiān)會審核，股東大會審批。

    股票來源一般為定向發(fā)行、股市回購、大股東出讓、庫存股票等。庫存股票是指一個公司將自己發(fā)行的股票從市場購回的部分，這些股票不再由股東持有，其性質(zhì)為已發(fā)行但不流通在外。公司將回購的股票放入庫存股票帳戶，根據(jù)股票期權(quán)或其它長期激勵機制的需要，留存股票將在未來某時再次出售。如美國雅虎公司，到1998年2月27日為止，它贈與的股票期權(quán)總量為1114萬股公司為此新發(fā)行了835萬股股票，其中409萬股已用于員工行權(quán)，其余426萬股作為將來員工行權(quán)的準備。1998年，董事會預(yù)計公司將持續(xù)高速發(fā)展，員工數(shù)將激增，股票期權(quán)計劃規(guī)模將不斷擴大，因而現(xiàn)有的為股票期權(quán)準備的股票數(shù)量顯得不足。為此，董事會決定在市場上回購200萬股股票來增加儲備。

    5、資金來源

    購股方式也就是購買股票的資金來源，一般有員工現(xiàn)金出資、公司歷年累計公益金、福利基金、公司或大股東提供融資、員工用股權(quán)向銀行抵押貸款。這幾種方式都好操作，有些方式會產(chǎn)生財務(wù)支出，要重復(fù)交稅。股票投資不僅僅要交投資經(jīng)營稅，期權(quán)所得還要交付投資所得稅，而且在股票的回購是不能算作成本費用來抵消稅賦的。需要注意的是，證監(jiān)委相關(guān)股權(quán)激勵規(guī)定中，明文規(guī)定上市公司不得為激勵對象提供融資和融資擔(dān)保。